[11-11] 中信证券中长期投资机会良好
公司属于证券业龙头企业。无论从净资本、盈利能力，还是抗风险能力、管理能力以及所拥有的政策资源，中信在证券行业的地位属于第一集团。
行业领先地位已经确立
公司凭借资源优势积极进行行业整合，为未来竞争打好基础，同时也为分享行业成长做好准备。
公司出资5.55亿元控股中信万通证券73.64%的股权，出资21.9亿元联合中国建银投资重组华夏证券，出资7.81亿元收购金通证券全部股份，并出资收购华夏基金40.725%股权。
通过一系列并购重组，公司营业部数量大幅增加。到06年中期，公司营业部数量为165个，同比增长1.84倍。伴随营业网点的增加，公司收入也迅速增长。06年中期，公司营业收入为18.20亿元，同比增长9.65倍。平均单个营业部收入达到1100万元左右，同比增长3.33倍。06年上半年，公司经纪业务实现股票基金交易额9954亿元，市场份额为7.11%，遥遥领先于国泰君安和银河证券。尽管中国银行的承销收入并未计入，但在企业债发行的带动下，上半年年仍实现承销收入1.1亿元，同比增长5.35倍；公司也适时加大了股票自营的投资力度，平均投资规模由3.84亿元增长到6.35亿元，收益率22.3%。
公司在完成定向增发后，净资产由54.4亿元增长到100.8亿元，净资本由40.9亿元增加到87.3亿元，经营实力得到大幅度提高，将在未来竞争中抢占先进。
尽享行业发展所还来的机遇
随着股权分置改革大局已定，中国证券市场进入了全新的发展阶段，金融创新的步伐将加快，股指期货、股权衍生品、利率衍生品、资产证券化和收费权证券化等金融产品的创新将不断涌现，给公司带来新的发展机遇。
目前牛市格局已经初步确立，市场交易活跃，公司经纪业务收入必将受益，保持快速增长。随着证券市场融资功能得到恢复，公司的投行业务优势将充分发挥出来，预计06年公司的证券承销收入将达到8亿元以上。公司上半年合并自营规模约30亿元，预计下半年自营规模会有所上升。两只集合理财产品年贡献收入为1200万、1800万元。公司目前正在积极准备新的理财产品，预计受托投资管理将成为公司新的利润增长点。公司的创新业务空间极大，公司很有可能成为中国第一批获得融资融券资格的券商。假设公司在初期以10亿元向客户融资，则融资业务带来的利润至少为3000万元。随着融资融券规模的扩大，公司有望获取可观利润。同时权证创设也给公司带来积极收益，粗略估计目前公司创设权证的浮盈已达1.2亿元以上。另外，由于修改后的证券法允许金融衍生品的发行和交易、允许券商给客户融资融券等新业务的开展，而创新类券商将获得优先发展机会，作为首批创新类券商的中信证券，将面临绝佳发展机遇。
二级市场上，以自然除权价计算，在7月初创下今年行情的高点17.37元之后，随大盘调整而回调，受到半年线支撑稳步推高，目前已基本消化非流通股解禁所带来的压力。公司作为证券市场的龙头企业，将充分分享牛市和金融创新所带来的发展机会，后市仍有较好的中长期投资机会，投资者可予以关注。（如何投资该股？请和我们取得联系。我们将告诉大家具体操作策略。）黑马等您拿，马上发送内容YXYI移动至2911600，联通至9901600,30秒就能得到回复，资费仅需0.30元/条（不包月），或者来电咨询（拨打免费热线：028-87701100），得到银华专家团队真诚的服务！ [url]http://gushi888.com/mzjh/66/free_vip/main.htm[/url]掘金低价股[/url] |